2024年高股息率战略一连有用，盈余指数逾额收益明显。2022、2023以及本年此后，对照上证盈余指数和上证指数及沪深300的指数收益，盈余指数延续跑赢，且逾额收益远大。2022年至今，盈余指数收益16.90%，相对A股指数（上证指数）逾额收益抵达32.48%，相对沪深300逾额收益抵达44.88%。进入2024年高股息率战略一连有用。以盈余指数参考，本年此后盈余指数涨幅领先15%，而同期A股指数和沪深300指数均缺乏5%，逾额收益超过10pct。盈余指数相对收益与美债收益率等正联系性获得深化验证，经济与市集不确定性仍高，咱们以为2024年高股息率战略一连有用的根本撑持因素仍正在。

　　盈余因素股低估值特色更清楚，寻常消费占比低。以上证盈余指数为例（000015.SH），能源、金融和工业占比位列前三，归并权重曾经领先70%。寻常消费仅入选1家公司元祖食物，权重仅为0.8%，可选消费固然占比12.7%，但苛重是传媒和纺服板块，医疗保健权重也仅为1.5%，消费不是A股守旧的存量高股息率板块。盈余指数的低市盈率是苛重特色，盈余指数50因素股2022年均匀分红率是47.2%，均匀股息率是6.0%（预备法子2022年分红/目下市值），权重前十金融业、采矿和交通运输为主，均匀市盈率11.55x（ttm）。

　　三成分共振，食物饮料迈进高股息率阵营。估值下行、功绩延长、分红率上行，三者合伙演绎下，食物饮料板块渐近高股息。同银行、家电比拟，食物饮料板块的举座股息支出率高于前两者。银行板块遍及分红率正在30%摆布，但因为市盈率估值足够低，使得股息率仍旧居于市集前线。家电板块一方面市盈率估值较低，另一方面分红率抵达50%，于是股息率较高，但从股息支出率的安宁性看，相对弱于食物饮料。

　　白酒、港股餐饮消费食品、零食和饮料是紧急的增量细分。食物饮料板块股息率上行，白酒、零食等增量清楚。A股养元饮品、双汇发达、伊利股份曾经多年保留高分红率，曾经是存量优质高股息率种类。2022年零食分红率遍及领先50%以至抵达90%以上。比如有友食物21-23年分红率均正在90%-92%，滋长性的盐津和甘源分红率也领先了60%，饮料除养元表，承德露露也迈入高股息率队伍。2022年曾经有11家酒类公司分红率处正在较高水准，高于银行、家电等板块，主流白酒企业分红率均领先了50%水准（家电板块均匀分红率），个中贵州茅台不断极端分红，使妥贴年分红占净利润比例领先80%，估计五粮液、泸州老窖都有一连晋升分红率的动力和企图，假设2023年正在2022年分红率根底上晋升5-10pct.，则均能向高股息率进击。港股颐海国际、海底捞等均是2024年新晋高股息种类，受到市集主动回馈。

　　投资发起：L形经济样子判别下，高股息率战略延续有用，发起高度珍视并正在组合中主动设备。高股息率意味着：1）安宁的行业形式；2）安宁的现金流；3）相对低位且安闲的估值水准。完美的2024食饮投资战略，咱们以为主线是：低估值优质确定性滋长+高股息率+谋划改正辅线。白酒推选泸州老窖、山西汾酒食品、古井贡酒、现代缘、迎驾贡酒，贵州茅台、五粮液等，发起合怀：珍酒李渡、伊力特。群多品，看好盐津铺子、劲仔食物、千禾味业、天味食物；低位企稳昭着：安井食物、洽洽食物、中炬高新。发起合怀：三只松鼠、香飘飘。高股息推选：颐海国际、海底捞、养元饮品、承德露露、双汇发达、伊利股份。

　　危急提示：经济企稳复原不足预期的贝塔拖累；消吃力和决心修复延续受遏抑；针对性的战略对特定板块影响；食安危急等。

　　证券之星估值认识提示泸州老窖剩余本事出色，他日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示古井贡酒剩余本事精良，他日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示承德露露剩余本事精良，他日营收获长性大凡。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示五 粮 液剩余本事出色，他日营收获长性大凡。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示双汇发达剩余本事精良，他日营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示洽洽食物剩余本事精良食品，他日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值认识提示盐津铺子剩余本事出色，他日营收获长性大凡。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值认识提示劲仔食物剩余本事精良，他日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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